» Purpose

Selección de fondos, por medio de BNDESPAR, en cuotas de Fondos de Inversión en Participación - FIPs o private equity (*) - y en cuotas de Fondos de Inversión en Empresas Emergentes - FIEEs o venture capital (**), totalizando ocho FIPs y dos FIEEs, con el objetivo de: 

ampliar a través de fondos de inversión el apoyo a la capitalización de sociedades empresariales de diferentes portes, propiciando también la difusión de buenas prácticas de gobernabilidad y de cultura del capital de riesgo en el País; y

promover el apoyo a proyectos en sectores considerados prioritarios por el Sistema BNDES frente a inversionistas privados. 

(*) Se entiende por fondos de private equity aquellos con inversiones destinadas a empresas/proyectos de mediano y grande porte regulados por la Instrucción CVM nº 391, del 16/07/03, y alteraciones posteriores.

(**) Se entiende por fondos de venture capital aquellos con inversiones destinadas a empresas emergentes cuya definición está prevista en la Instrucción CVM nº 209, del 25/03/94, y alteraciones posteriores.


» Plazo de Vigencia

08.07.2010


» Presupuesto

R$ 1,5 mil millón 


» Participación Máxima de BNDESPAR

Fondos de private equity: hasta el 20% (veinte por ciento) del patrimonio comprometido;  

Fondos de venture capital: hasta el 25% (veinticinco por ciento) del patrimonio comprometido. 


» Formas de Remuneración

Tasa de Administración 

Para fondos con patrimonio comprometido igual o mayor que R$ 200 millones, la tasa de administración será de hasta el 1,5% a.a. sobre el patrimonio comprometido o R$ 4.000 mil/año; 

Para fondos con patrimonio comprometido igual o mayor que R$ 100 millones e inferior a R$ 200 millones, la tasa de administración será de hasta el 2,0% a.a. sobre el patrimonio comprometido o R$ 2.500 mil/año; 

Para fondos con patrimonio comprometido igual o mayor que R$ 60 millones e inferior a R$ 100 millones, la tasa de administración máxima será de hasta el 2,5% a.a. sobre el patrimonio comprometido o R$ 1.800 mil/año; 

Para fondos con patrimonio comprometido igual o mayor que R$ 30 millones y menor que R$ 60 millones, la tasa de administración será de hasta el 3,0%a.a. sobre el patrimonio comprometido. 

En el período de inversiones, la tasa de administración podrá incidir sobre el patrimonio comprometido, debiendo, posteriormente, incidir sobre el patrimonio neto o sobre el capital invertido del fondo, descontadas las desinversiones y amortizaciones efectuadas a lo largo del tiempo. 

Para Fondos con patrimonio comprometido igual o superior a R$ 200 millones, BNDESPAR, incluso tras la selección del Gestor y/o Administrador, podrá, en la fase de due dilligence, solicitar el presupuesto de los gastos a ser cubiertos por la tasa de administración del Fondo, pudiendo a consecuencia condicionar su participación en el Fondo a una reducción de la referida tasa.

Tasa de Desempeño

Será de, como máximo, 20% de las ganancias distribuidas por el fondo que excedan el capital original invertido, actualizado por la variación de un índice de inflación (INPC, IPCA, etc.), incrementado de un costo de oportunidad. El valor de la tasa de desempeño se obtendrá por la fórmula a continuación:

Tp = (Va - (Cc - Vp)) x 20%

donde:

Td = Tasa de Desempeño;
Va = Valor que se está distribuyendo a los titulares de cuota a título de amortización de cuotas o por ocasión de la liquidación del Fondo;
Cc = Costo de suscripción de las cuotas del Fundo, corregido, de la fecha de desembolso hasta la fecha de cálculo, por la variación de un índice de inflación predefinido, acrecida de un costo de oportunidad;
Vp = Suma de las cuantías ya distribuidas a los titulares de cuotas, actualizadas desde la fecha de su distribución hasta la fecha de cálculo, por la variación del mismo índice de inflación aplicado en la actualización del Cc, incrementada de un costo de oportunidad limitada al valor del Cc.

Sólo podrá haber cobro de tasa de desempeño cuando el resultado de la fórmula presentada sea positivo. La tasa está condicionada también al desembolso de todo el patrimonio comprometido del Fondo o tras el término del período de inversiones, lo que ocurra primero.


» Primera llamada para selección de fondos

En esta primera llamada, se seleccionarán tres fondos en la modalidad “private equity”, con las siguientes políticas de inversiones: 

1. uno en el sector de agronegocios; 
2. uno para la cadena productiva del etanol y/o generación de energía por biomasa (cogeneración con bagazo de caña, biodiesel etc); y 
3. uno para incremento de la gobernabilidad, sin foco sectorial. 

Las llamadas subsecuentes ocurrirán en base a una evaluación previa en BNDES, a la época de la llamada, de las oportunidades del mercado y de las prioridades del Sistema BNDES. 


» Criterios para la selección de los fondos

Criterios Eliminatorios

No alineamiento del modelo y/o foco de inversión del fondo con las prioridades del BNDES definidas en la referida llamada, a través del Programa; 

Existencia de algún litigio ante la Comisión de Valores Mobiliarios, instituciones controladas, directa o indirectamente, por la Unión Federal, u otras instituciones que el Sistema BNDES, a su exclusivo criterio, considere impeditivo en el proceso de selección; 

Pago propuesto por el gestor en desacuerdo con las tasas definidas en el Programa; 

Obtención de CALIFICACIÓN FINAL inferior a 3,0 en los criterios clasificatorios. 

Criterios Clasificatorios

Cada gestor que presente su propuesta a BNDESPAR será evaluado de acuerdo a los criterios clasificatorios relacionados a continuación, para los cuales se fijaron los siguientes pesos: 
• Adecuación y experiencia del equipo en el sector/objeto de actuación del fondo - peso 4; 
• Experiencia del equipo en estructuraciones de operaciones en el mercado de capitales - peso 3; 
• Historial de trabajo conjunto del equipo - peso 2; 
• Modelo de gobernabilidad del gestor y del fondo (estructura decisoria, gestión de la información, transparencia, conflictos de interés, etc.) - peso 2; 
• Presentación de negocios en perspectiva: presentación de cartera de proyectos o empresas en prospección para potenciales inversiones del Fondo - peso 3; 
• Participación del gestor como titular de cuota - peso 1; 
• Capacidad de captación de inversionistas para el Fondo - peso 2; 
• Tasa de administración (costo relativo a los demás) - peso 1; y 
• Tasa de Desempeño (costo relativo a los demás) - peso 2. 

Total de 20 puntos  

Las calificaciones para los criterios clasificatorios variarán de 1 a 5 y la CALIFICACIÓN FINAL será el promedio ponderado de estos criterios. 

Observaciones:
Se atribuirá nota de 5,0 al Gestor que presente el menor valor absoluto y nota 1,0 para el Gestor que presente el mayor valor absoluto, resultante de la aplicación de la tasa de administración (porcentaje sobre el patrimonio) sobre la base de referencia. Las notas de los demás Gestores competidores se calcularán por medio de interpolación lineal entre estos límites máximo y mínimo. 

La nota será dividida en dos partes con pesos iguales (50% para cada parte). En la primera parte, referente al costo de oportunidad, se atribuirá nota de 5,0 al Gestor que presente el mayor valor porcentual del costo de oportunidad y nota de 1,0 al Gestor que presente el menor valor porcentual del costo de oportunidad. Las notas de los demás Gestores competidores se calcularán por medio de interpolación lineal entre estos límites máximo y mínimo. En la segunda parte, referente al porcentaje de la Tasa de Desempeño, se atribuirá nota de 5,0 al Gestor que presente el menor porcentual y nota 1,0 al Gestor que presente el mayor porcentual. Las notas de los demás Gestores competidores se calcularán por medio de interpolación lineal entre estos límites máximo y mínimo. 

La NOTA FINAL se calcula por la fórmula



donde pi es el peso del i-ésimo ítem y ni es su nota respectiva. 


» Encaminamiento 

Las propuestas de los gestores interesados en participar en una o más modalidades mencionadas en esta primera llamada deberán ser elaboradas, de forma independiente, y encaminadas a través de una Consulta Previa para Fondos de Inversión, de acuerdo con la Guía de Informaciones para Selección y Adecuación de Fondos de Inversión en Participaciones. 

El plazo para encaminar las propuestas al BNDES finalizará improrrogablemente el día 11/08/2008: 

Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES
Área de Planejamento-AP
Departamento de Prioridades-DEPRI
Av. República do Chile, 100 - Protocolo - Térreo
20031-917 - Rio de Janeiro/RJ. 

Con posterioridad a al entrega al BNDES de la Consulta Previa para Fondos de Inversión, el Gestor será convocado con su equipo para la presentación de la propuesta al Comité de Mercado de Capitales del BNDES, en fecha a definir. Las propuestas serán evaluadas de acuerdo con los criterios eliminatorios y clasificatorios descritos anteriormente.