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Taxa Referencial de Mercado - TRM
Igual à taxa interna de retorno, para o prazo de referência, das Notas do Tesouro Nacional do tipo B (indexadas ao IPCA), apurada mediante interpolação simples das taxas divulgadas pela ANDIMA para o mercado secundário destes títulos. O prazo de referência, corresponde ao prazo a incorrer desde a data de cálculo até a próxima data de revisão ou de vencimento, conforme o caso.
A TRM será fixada para os primeiros 5 anos, contados a partir do desembolso pelo BNDES, com revisão ao final do quinto, oitavo, décimo primeiro e décimo quarto anos. Tanto a fixação inicial como as revisões devem refletir a taxa praticada no mercado local para títulos do Tesouro indexados ao IPCA (NTN-B).
Forma de cálculo da taxa referencial de mercado: utilizará como base as taxas de mercado de títulos do Tesouro, divulgadas diariamente pela ANDIMA para formação do Índice de Mercado ANDIMA - IMA, seguindo três passos:
- Obtenção da Média 1: apuração da média simples (de 20 dias úteis anteriores à data de fixação inicial da debênture ou a cada revisão) das taxas indicativas anuais (adicionais ao índice de inflação) para o título do Tesouro (NTN-B) de vencimento imediatamente anterior à data seguinte de revisão (ou de vencimento final, quando for o caso);
- Obtenção da Média 2: apuração da média simples (de 20 dias úteis anteriores à data de fixação inicial da debênture ou a cada revisão) das taxas indicativas anuais (adicionais ao índice de inflação) para o título do Tesouro (NTN-B) de vencimento imediatamente posterior à data seguinte de revisão (ou de vencimento final, quando for o caso);
- Interpolação linear simples entre Média 1 e Média 2, conforme a regra:
Peso 1 = número de dias úteis entre a data de vencimento do título utilizado na Média 2 e a data de revisão seguinte ou de vencimento final, quando for o caso;
Peso 2 = número de dias úteis entre a data de revisão seguinte ou de vencimento final, quando for o caso, e a data de vencimento do título utilizado na Média 1;
Peso Total = número de dias úteis entre as datas de vencimento dos títulos utilizados nas Médias 1 e 2.