Iniciativas para el desarrollo del mercado de renta fija


A lo largo del año, el BNDES participó de iniciativas relacionadas al desarrollo del mercado de renta fija, tales como la construcción del Nuevo Mercado de Renta Fija, capitaneado por la Asociación Brasileña de las Entidades de los Mercados Financiero y de Capitales (ANBIMA), y la estructuración del fondo de liquidez, en marcha.

Además, el Banco introdujo nuevos costes financieros a sus políticas operacionales y alteró las condiciones de algunos ya existentes. Ese proceso tuvo el objetivo de aumentar las opciones disponibles a los beneficiarios del apoyo financiero y hacer viable el repaso de las captaciones de mercado. En ese sentido, pueden ser citados los costes boyantes basados en las tasas TJ3 y TJ6, divulgadas por la BM&FBovespa; hacer disponible dos alternativas de concesión de empréstitos vinculados a la [tasa] Selic (Sistema Especial de Liquidación y de Custodia); y cambios en la metodología del cálculo del coste financiero y en las reglas para hacer operacional el producto referenciado al Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA).
 
Aún con relación a las políticas operacionales del Banco, fueron reducidos los porcentuales de participación del BNDES en proyectos de inversión, dirigiendo el servicio de la parcela remanente de las necesidades de financiación de las empresas nacionales al mercado de capitales.

El Banco también promovió alteraciones en el Programa de Adquisición de Obligaciones en ofertas públicas, priorizando emisiones con características compatibles con el desarrollo de mercado (como la presencia de formadores de mercado) y vedando la inclusión de papeles cuya remuneración sea totalmente indexada a la tasa de depósito interbancario DI.

Por fin, mediante una noticia política de giro de los papeles en cartera, que visa prioritariamente aportar para el desarrollo del mercado secundario de títulos corporativos, el BNDES intensificó las negociaciones en el mercado de obligaciones, basadas en una evaluación criteriosa de precios justos de mercado. En 2011, la participación relativa del BNDES en el total negociado por el mercado, considerándose apenas las obligaciones ya negociadas por el Banco, fue del 13,4%.