Principales indicadores económico financieros


Balance Patrimonial (R$ millones)
  2007 2008 2009 2010 2011
Activo total 202.652 277.294 386.633 549.020 624.827
Cartera de crédito y repase  [1] 164.527 215.989 283.671 361.575 425.518
Participaciones Societarias  [2] 18.983 25.293 34.012 107.476 99.601
Cartera de debentures  [1] 6.068 7.733 12.176 17.839 18.127
Otros títulos y valores mobiliarios 7.685 15.164 42.035 32.183 55.812
Otros activos 5.299 13.115 14.739 29.947 25.769
Pasivo total 202.652 277.294 386.633 549.020 624.827
FAT/PIS-Pasep 133.849 146.088 152.540 163.091 177.947
Tesoro Nacional 13.896 43.207 144.213 253.058 310.774
Otras fuentes gubernamentales  [3] 8.356 22.381 18.541 19.857 21.896
Operaciones comprometidas - 8.447 13.741 - 7.808
Emisión de debentures 2.026 2.302 3.599 6.277 6.277
Captaciones en el exterior 12.084 17.486 16.463 19.778 22.449
Otras obligaciones 7.518 12.116 9.908 21.060 16.664
Patrimonio líquido 24.923 25.267 27.628 65.899 61.012
Demostración del Resultado
Ganancia líquida 7.314 5.313 6.735 9.913 9.048
Resultado de operaciones financieras 4.782 3.867 5.821 7.039 6.488
Resultado con provisión para riesgo de crédito 1.383 445 (6) 2.852 717
Resultado de participaciones societarias 6.104 6.024 3.990 6.159 6.962
Gastos tributarios (3.159) (2.425) (2.784) (4.879) (3.549)
Otras recetas/(gastos) (1.796) (2.598) (286) (1.258) (1.570)
Índices de Desempeño - Anualizado (en %)
Retorno sobre patrimonio líquido  [4] 33,2% 21,2% 25,5% 31,0% 23,1%
Retorno sobre activos 3,7% 2,2% 2,0% 2,2% 1,6%
Índice de Incumplimiento  [5] 0,11% 0,15% 0,20% 0,15% 0,14%
Índice de Cobertura  [6] 23,3 13,9 8,1 7,7 6,2
Índice de Basilea 26,7% 17,7% 17,6% 18,6% 20,6%

1. Líquida de provisión para riesgo de crédito.
2.Incluye inversiones en sociedades no viculadas vinculadas y otras inversiones.
3. Incluye recursos del FGTS, FI-FGTS, FMM (Fondo de Marina Mercante), FND (Fondo Nacional de Desarrollo) y otros fondos financieros de desarrollo.
4. Excluye ajuste a valor de mercado de las inversiones en no vinculadas.
5. Créditos incumplidos hace más de 30 días / cartera de crédito y repases total.
6. Provisãión para riesgo de crédito / créditos incumplidos hace más de 30 días.

Resultado líquido

El resultado líquido del BNDES sumó R$ 9 mil millones en 2011 y correspondió a una rentabilidad del 23,1% sobre el patrimonio líquido.

Comparativamente al resultado líquido de 2010, hubo una reducción de R$ 865 millones (8,7%). Sin embargo, es importante destacar que el resultado líquido de 2010 fue positivamente impactado por recuperaciones de crédito en el valor de R$ 2,3 mil millones, que aportaron para que la reversión de la provisión de crédito de aquel año superase en R$ 2,1 mil millones el valor de la reversión de 2011.

Resultado de operaciones financieras

Compuesto claramente por los resultados de la cartera de operaciones de crédito y repasos interfinancieros y de las carteras de títulos públicos y obligaciones, deducidos de los costes del funding del BNDES.

El resultado de operaciones financieras, incluido el resultado con provisión para riesgo de crédito, alcanzó R$ 7,2 mil millones en 2011, una caída de R$ 2,7 mil millones (27,2%) delante del resultado de 2010, explicada principalmente por el efecto positivo de R$ 2,3 mil millones de las recuperaciones de crédito en 2010.

Además, el reconocimiento de receta extraordinaria en 2010 en el valor de R$ 522 millones, consecuente de premio recibido por la BNDESPAR en operación específica para postergación de plazo para conversión de orden de las obligaciones, también aportó para el resultado de operaciones financieras de 2010, no habiendo ocurrido situación similar en 2011.

Gráfico de producto de intermediación financiera, de 2009 a 2011. Recetas y gastos. Recetas: receta de operaciones de crédito, receta de títulos públicos, receta de reversión de provisión de crédito y otras recetas. Derivativos. Gastos: gasto captación TN, gasto captación - otras fuentes.  Gráfico de composición del resultado de participaciones societarias, en millones de reales.

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Resultado de participaciones societarias

Compuesto básicamente por el resultado de la cartera de participaciones accionarias y de los derivativos embutidos en operaciones de obligaciones (conversión/permuta) oriundos, en su mayoría, de la BNDESPAR.

El resultado de participaciones societarias del BNDES alcanzó R$ 7 mil millones en 2011, alta de R$ 803 millones (13%) con relación a 2010, en ocurrencia de los crecimientos de R$ 1,8 mil millones (80,9%) de la receta con dividendos e intereses sobre capital propio y de R$ 774 millones (176,3%) del resultado de equivalencia patrimonial. A pesar de eses movimientos, el resultado con alienaciones de inversiones, importante componente del resultado de participaciones societarias, presentó reducción de R$ 1,5 mil millones (46,5%), como reflejo de la instabilidad de los mercados de capitales mundiales en 2011, en especial en el segundo semestre.

En la receta con dividendos e intereses sobre capital propio en 2011 se destacaron los retornos proporcionados por Petrobras, Vale y Valepar, que juntas aportaron con R$ 3,3 mil millones, equivalentes al 78,3% de la receta total. El resultado de equivalencia patrimonial de R$ 1,2 mil millones en 2011 contempla los ganancias de R$ 761 millones con la Compañía Brasiliana de Energía y de R$ 311 millones con la Compañía Paranaense de Energía Eléctrica (Copel).

La variación del resultado con derivativos entre 2011 2010 refleja el comportamiento del valor justo de los activos base, que, por ser referenciados en acciones, acompañaron la instabilidad de los mercados de capitales en 2011. El resultado con derivativos pasó a ser registrado por el BNDES en 2010 en virtud de las alteraciones introducidas por el CPC 38, ya permitidas por el Banco Central de Brasil (Bacen).

[archivos editables el item_4.2.xls, planilla participaciones societarias]

Las operaciones de inversión y dejar de invertir del BNDES permiten el giro de la cartera de participaciones societarias. El buen desempeño de las operaciones refleja la calidad de la cartera del BNDES.

Gastos tributarios

Los gastos tributarios del BNDES en 2011 totalizaron R$ 3,5 mil millones, valor el 37,5% inferior al registrado en 2010, de R$ 4,9 mil millones. El valor destinado al pago de tributos en 2011 comprende, en casi su totalidad, tributos federales como PIS/Cofins, Impuesto de Renta, Contribución Social.