Principais indicadores econômico-financeiros

1. Líquida de provisão para risco de crédito.
2. Inclui investimentos em socidades não coligadas, coligadas e outros investimentos.
3. Inclui recursos do FGTS, FI-FGTS, FMM (Fundo de Marinha Mercante), FND (Fundo Nacional de Desenvolvimento) e outros fundos financeiros de desenvolvimento.
4. Exclui ajuste a valor de mercado dos investimentos em não coligadas.
5. Créditos inadimplentes há mais de 30 dias / carteira de crédito e repasses total.
6. Provisão para risco de crédito / créditos inadimplentes há mais de 30 dias.

Lucro líquido

O lucro líquido do BNDES somou R$ 9 bilhões em 2011 e correspondeu a uma rentabilidade de 23,1% sobre o patrimônio líquido.

Comparativamente ao lucro líquido de 2010, houve uma redução de R$ 865 milhões (8,7%). Contudo, é importante salientar que o lucro líquido de 2010 foi positivamente impactado por recuperações de crédito no valor de R$ 2,3 bilhões, que contribuíram para que a reversão da provisão de crédito daquele ano superasse em R$ 2,1 bilhões o valor da reversão de 2011.

Resultado de operações financeiras

Composto notadamente pelos resultados da carteira de operações de crédito e repasses interfinanceiros e das carteiras de títulos públicos e debêntures, deduzidos dos custos do funding do BNDES.

O resultado de operações financeiras, incluído o resultado com provisão para risco de crédito, atingiu R$ 7,2 bilhões em 2011, uma queda de R$ 2,7 bilhões (27,2%) diante do resultado de 2010, explicada principalmente pelo efeito positivo de R$ 2,3 bilhões das recuperações de crédito em 2010.

Ademais, o reconhecimento de receita extraordinária em 2010 no valor de R$ 522 milhões, decorrente de prêmio recebido pela BNDESPAR em operação específica para postergação de prazo para conversão mandatória de debêntures, também contribuiu para o resultado de operações financeiras de 2010, não tendo havido situação similar em 2011.

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Resultado de participações societárias

Composto basicamente pelo resultado da carteira de participações acionárias e dos derivativos embutidos em operações de debêntures (conversão/permuta) oriundos, em sua maioria, da BNDESPAR.

O resultado de participações societárias do BNDES atingiu R$ 7 bilhões em 2011, alta de R$ 803 milhões (13%) em relação a 2010, em decorrência dos crescimentos de R$ 1,8 bilhão (80,9%) da receita com dividendos e juros sobre capital próprio e de R$ 774 milhões (176,3%) do resultado de equivalência patrimonial. A despeito desses movimentos, o resultado com alienações de investimentos, importante componente do resultado de participações societárias, apresentou redução de R$ 1,5 bilhão (46,5%), como reflexo da instabilidade dos mercados de capitais mundiais em 2011, em especial no segundo semestre.

Na receita com dividendos e juros sobre capital próprio em 2011, destacaram-se os retornos proporcionados por Petrobras, Vale e Valepar, que juntas contribuíram com R$ 3,3 bilhões, equivalentes a 78,3% da receita total. O resultado de equivalência patrimonial de R$ 1,2 bilhão em 2011 contempla os ganhos de R$ 761 milhões com a Companhia Brasiliana de Energia e de R$ 311 milhões com a Companhia Paranaense de Energia Elétrica (Copel).

A variação do resultado com derivativos entre 2011 e 2010 reflete o comportamento do valor justo dos ativos-base, que, por serem referenciados em ações, acompanharam a instabilidade dos mercados de capitais em 2011. O resultado com derivativos passou a ser registrado pelo BNDES em 2010 em virtude das alterações introduzidas pelo CPC 38, já permitidas pelo Banco Central do Brasil (Bacen).

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As operações de investimento e desinvestimento do BNDES permitem o giro da carteira de participações societárias. O bom desempenho das operações reflete a qualidade da carteira do BNDES.

Despesas tributárias

As despesas tributárias do BNDES em 2011 totalizaram R$ 3,5 bilhões, valor 37,5% inferior ao registrado em 2010, de R$ 4,9 bilhões. O valor destinado ao pagamento de tributos em 2011 compreende, em quase sua totalidade, tributos federais como PIS/Cofins, Imposto de Renda, Contribuição Social.